一．華寶新能正式上市，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注

9月19日，華寶新能正式登陸創(chuàng)業(yè)板，引發(fā)整個(gè)行業(yè)震動(dòng)：公司原定的募資額僅6.76億元，其最終募資金額高達(dá)約58.29億元。雖然后續(xù)有所回落，截至收盤，該公司報(bào)收210.50元/股，下跌11.37%。

事實(shí)上，當(dāng)本次華寶新能沖擊IPO時(shí)，其所迎來(lái)的最大討論莫過(guò)于對(duì)便攜式儲(chǔ)能概念的質(zhì)疑。一方面，在“雙碳”目標(biāo)的催化下，儲(chǔ)能站上風(fēng)口、賽道火熱，但其又與戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)在本質(zhì)上有所區(qū)別，市場(chǎng)規(guī)模究竟有多大還有待檢驗(yàn)；另一方面，便攜式儲(chǔ)能技術(shù)門檻并不高，當(dāng)前涌入這一領(lǐng)域的企業(yè)眾多，華寶新能的市場(chǎng)地位能否穩(wěn)固？

二．便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展迅猛

從另一個(gè)角度來(lái)看，近幾年，便攜式儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展十分迅速。

由中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2021年）》（下稱《報(bào)告》）顯示，2016年，全球便攜式儲(chǔ)能設(shè)備僅出貨5.2萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2021年出貨量達(dá)到483.8萬(wàn)臺(tái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到148%。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2016年全球便攜式儲(chǔ)能的市場(chǎng)規(guī)模僅0.6億元，預(yù)計(jì)2021年市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到111.3億元。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)2026年全球便攜式儲(chǔ)能的出貨量和市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到3110萬(wàn)臺(tái)和882.3億元。

未來(lái)三五年內(nèi)超800億的市場(chǎng)規(guī)模，讓外界看到了便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)潛力。但需注意的是，這一市場(chǎng)預(yù)測(cè)是基于全球市場(chǎng)，且這與戶外活動(dòng)的發(fā)展密切相關(guān)。

從當(dāng)前的戶外活動(dòng)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)特征分化，但高景氣趨同。以當(dāng)前戶外活動(dòng)最主要的形式露營(yíng)為例，海外露營(yíng)滲透率較高，歐美國(guó)家達(dá)到15%至20%；國(guó)內(nèi)滲透率較低，僅為2%左右?；谶@樣的市場(chǎng)特征，當(dāng)前我國(guó)戶外活動(dòng)產(chǎn)品主要依賴于出口。例如帳篷，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2021年帳篷等戶外露營(yíng)產(chǎn)品出口金額較2020年增長(zhǎng)49.8%。

華寶新能目前的地區(qū)銷售分布也體現(xiàn)了這一點(diǎn)。2019年至2021年，該公司境外銷售占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.27%、90.09%和92.55%。其中，美國(guó)系公司主要收入來(lái)源之一，同期該公司在美國(guó)市場(chǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為45.69%、42.62%和48.40%。

從市場(chǎng)發(fā)展前景來(lái)看，華寶新能所處的便攜式儲(chǔ)能賽道具有一定的增長(zhǎng)空間。但與仍與海內(nèi)外戶外活動(dòng)的滲透率提升緊密聯(lián)系在一起。尤其是國(guó)內(nèi)露營(yíng)領(lǐng)域，戶外移動(dòng)電源作為專業(yè)露營(yíng)受眾的必需品，其受眾面較窄是不爭(zhēng)的事實(shí)。

然而，有關(guān)市場(chǎng)規(guī)模的討論暫且可以擱置，圍繞在華寶新能身上最大的質(zhì)疑莫過(guò)于其能否算得上資本市場(chǎng)當(dāng)前熱炒的儲(chǔ)能概念股。

的確，目前資本市場(chǎng)所討論的儲(chǔ)能概念是基于對(duì)新能源和可再生能源的研究和開發(fā)，并尋求提高能源利用率的技術(shù)方法，其應(yīng)用場(chǎng)景主要面向發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)。這其中，在用戶側(cè)則多指戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)，便于離網(wǎng)家庭自發(fā)電、儲(chǔ)電備用和峰谷電價(jià)套利。

華寶新能的便攜式儲(chǔ)能，即戶外移動(dòng)能源，被戲稱“大號(hào)充電寶”，其使用場(chǎng)景自然與用戶側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)有所區(qū)別。因此，如果以當(dāng)前資本市場(chǎng)熱炒的儲(chǔ)能概念冠之于華寶新能，的確有些不太相符。

而當(dāng)厘清華寶新能的賽道本質(zhì)后，另一個(gè)問題也不得不引起該公司的重視，即技術(shù)門檻。

據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）分析，在進(jìn)擊便攜儲(chǔ)能市場(chǎng)時(shí)，頭部企業(yè)如華寶新能、正浩科技、Goal Zero等憑借渠道與供應(yīng)鏈等優(yōu)勢(shì)快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額；華為、小米和過(guò)去經(jīng)營(yíng)UPS電源、移動(dòng)電源的企業(yè)亦在摩拳擦掌，加大新興便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)的開拓力度。

這也意味著，技術(shù)并非便攜式儲(chǔ)能的競(jìng)爭(zhēng)核心，渠道的建立反而成為各家企業(yè)搶占市場(chǎng)份額的關(guān)鍵。

三、便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)的前景吸引更多企業(yè)發(fā)力

無(wú)論如何，便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)的前景都已經(jīng)進(jìn)入了發(fā)展軌道，越來(lái)越多的用戶和家庭意識(shí)到了這一產(chǎn)品的存在。目前各大網(wǎng)上商城不斷升高的銷量也在提醒我們：市場(chǎng)的未來(lái)也許比我們想象中的更加樂觀，用戶接收這一產(chǎn)品的速度也許比我們想象中的更快。

基于此，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品的企業(yè)數(shù)量眾多，一些便攜式儲(chǔ)能生產(chǎn)企業(yè)的實(shí)力越來(lái)越凸顯。

創(chuàng)立于2005年正方科技位于鄭州，是一家以“智能鋰電池模組/鋰電池BMS管理系統(tǒng)整體研發(fā)、智能制造及銷售”的高新技術(shù)企業(yè)。公司基于新能源電池智能管理系統(tǒng)(BMS)的研發(fā)設(shè)計(jì)、智能制造能力，逐漸形成了以叉車供電系統(tǒng)、無(wú)人機(jī)供電系統(tǒng)、影視供電系統(tǒng)、新能源電站存儲(chǔ)管理系統(tǒng)、電動(dòng)車供電系統(tǒng)、氫燃料供電系統(tǒng)為主的六大業(yè)務(wù)格局，公司目前自主研發(fā)的無(wú)人機(jī)智能電池，Spower智能電池管理系統(tǒng)處于植保無(wú)人機(jī)行業(yè)領(lǐng)先地位，填補(bǔ)了植保無(wú)人機(jī)智能電池市場(chǎng)的空白。

而公司2022本年度推出的兩款便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品，立足于大功率儲(chǔ)能市場(chǎng)應(yīng)用，創(chuàng)造了行業(yè)很多先例。

比如其推出的千乘動(dòng)力戶外儲(chǔ)能品牌，其型號(hào)為QX3600的產(chǎn)品儲(chǔ)電量高達(dá)3.6度；型號(hào)為QA32的產(chǎn)品儲(chǔ)電量更是達(dá)到了行業(yè)罕見的22KWH度-32KWH度，幾乎相當(dāng)于一個(gè)小型電站，可以替代燃油機(jī)發(fā)電用于更多領(lǐng)域。這兩款新產(chǎn)品，前者比較適合民用，后者適合工業(yè)使用，定位明確，客戶渠道較為明晰，產(chǎn)品剛上市，具體前景如何，還需要市場(chǎng)進(jìn)一步驗(yàn)證。

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正方科技創(chuàng)立于2005年，是一家以“智能鋰電池模組/鋰電池BMS管理系統(tǒng)整體研發(fā)、智能制造及銷售”的高新技術(shù)企業(yè)。 公司基于新能源電池智能管理系統(tǒng)（BMS)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、智能制造能力，逐漸形成了以無(wú)人機(jī)供電系統(tǒng)、新能源電站存儲(chǔ)管理系統(tǒng)、電動(dòng)車供電系統(tǒng)、氫燃料供電系統(tǒng)為主的業(yè)務(wù)格局，公司目前自主研發(fā)的無(wú)人機(jī)智能電池，SPower智能電池管理系統(tǒng)廣泛運(yùn)用于植保無(wú)人機(jī)行業(yè)。