核心推薦:恒立液壓、三一重工、先導(dǎo)智能、天通股份、杰克股份、日機(jī)密封、埃斯頓、華測檢測
　　核心觀點(diǎn):機(jī)械板塊細(xì)分行業(yè)及優(yōu)質(zhì)個(gè)股整體估值水平進(jìn)入合理區(qū)間范圍,7月進(jìn)入半年度業(yè)績預(yù)告期,建議重點(diǎn)布局三條主線:1)統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)1-5月制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7%,其中3C設(shè)備、專用設(shè)備、汽車制造、通用設(shè)備、儀器儀表增長12.8%、11%、9.2%、8.2%、8.1%,我們預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績超預(yù)期概率較大集中在3C設(shè)備、工程機(jī)械及高端零部件;2)繼續(xù)聚焦高端設(shè)備自主可控,中美貿(mào)易摩擦對相關(guān)產(chǎn)業(yè)高端設(shè)備及核心技術(shù)受制于人所帶來的反思影響深遠(yuǎn),核心技術(shù)自主可控是第一要義,中長期布局半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、3C自動化、鋰電設(shè)備等高端設(shè)備自主可控及國產(chǎn)替代;3)自下而上精選細(xì)分小行業(yè),主要聚焦在高端零部件(密封件、模具)進(jìn)口替代、定制家具、紡服等設(shè)備細(xì)分行業(yè)隱形冠軍。
　　投資主線概述:
　　主線一:中芯國際14m制程獲重大突破,未來三年國內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)加大設(shè)備國產(chǎn)化機(jī)遇期。據(jù)科技媒體TechNews報(bào)道,中芯國際14m制程試產(chǎn)已達(dá)到95%良率,為2019年量產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。SEMI統(tǒng)計(jì)2017年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場559億美元,同比增長35.6%,中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備75.9億美元,同比增長17.5%,預(yù)計(jì)2018年全球半導(dǎo)體設(shè)備601億美元,同比增長7.5%;中國大陸增長最快,達(dá)113億美元,增速達(dá)49.3%。
　　中芯國際是我國晶圓廠領(lǐng)頭羊,其未來三年擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃占我國擴(kuò)產(chǎn)的領(lǐng)先地位。其先進(jìn)制程突破后量產(chǎn)有望提速,且國產(chǎn)替代需求也將同時(shí)上升,國產(chǎn)設(shè)備有望進(jìn)入業(yè)績實(shí)質(zhì)性兌現(xiàn)期。重點(diǎn)推薦北方華創(chuàng)、至純科技、天通股份、長川科技、晶盛機(jī)電。
　　主線二:我國2017年機(jī)器人銷量增長58%,行業(yè)景氣持續(xù)三條主線布局優(yōu)質(zhì)龍頭。國際機(jī)器人聯(lián)合會發(fā)布《2018年世界機(jī)器人報(bào)告》,2017年全球工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)38萬臺,同比增長29%;中國市場2017年銷售13.8萬臺,同比增長58%,占全球的三分之一。工業(yè)機(jī)器人行業(yè)景氣強(qiáng)勁,布局遵循三條主線:1)國內(nèi)優(yōu)質(zhì)廠商掌握核心技術(shù)并往下游延展,培養(yǎng)技術(shù)實(shí)力、建立市場認(rèn)知度是必由之路。推薦機(jī)器人、埃斯頓。2)具備規(guī)模優(yōu)勢、資金實(shí)力,以高門檻建立先發(fā)優(yōu)勢;以規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)上游議價(jià)權(quán),掌握成本優(yōu)勢;以資金實(shí)力建立大項(xiàng)目承接力。推薦拓斯達(dá)、克來機(jī)電。3)已獲技術(shù)突破有望國產(chǎn)替代的中大力德、雙環(huán)傳動。
　　主線三:鋰電行業(yè)馬太效應(yīng)增強(qiáng),龍頭堅(jiān)定擴(kuò)產(chǎn)能提振國內(nèi)高端設(shè)備需求強(qiáng)勁。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì),目前宣布投擴(kuò)產(chǎn)的動力電池企業(yè)產(chǎn)能達(dá)到65GWh,集中在比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科、遠(yuǎn)東福斯特等領(lǐng)先企業(yè)及新晉黑馬塔菲爾。此外,隨著特斯拉股東大會正式宣布于中國建立工廠、政府補(bǔ)貼的逐漸退出,國外電池企業(yè)在華設(shè)廠動力增強(qiáng),有望大幅拉升國內(nèi)產(chǎn)能,設(shè)備企業(yè)有望受益收獲新訂單。推薦先導(dǎo)智能、諾力股份、科恒股份、贏合科技。
　　主線四:上半年挖掘機(jī)增長60%,推薦龍頭及核心部件國產(chǎn)化。工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,6月挖機(jī)銷量1.42萬臺,同比增長58.8%。產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示,挖機(jī)臺班費(fèi)持續(xù)上升,投資回報(bào)率好轉(zhuǎn);中國地區(qū)挖機(jī)開工小時(shí)數(shù)顯著高于發(fā)達(dá)國家水平;預(yù)計(jì)2018挖機(jī)銷量有望達(dá)18萬臺左右。行業(yè)龍頭集中清理歷史包袱,資產(chǎn)負(fù)債表明顯修復(fù),利潤彈性高于收入增速,重點(diǎn)推薦三一重工、柳工、徐工機(jī)械。國產(chǎn)液壓泵閥國產(chǎn)化推薦恒立液壓、艾迪精密。（安信證券 王書偉 李哲）