2012年工程機械行業(yè)上市公司半年報相繼出爐。從工程機械上市公司的中報來看，今年上半年公司銷售業(yè)績普遍不理想，凈利潤降低，財務費用加大、應收賬款持續(xù)增加。

　　應收賬款持續(xù)增加

　　近日，徐工機械2012年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入179.61億元，同比下降7.96%;利潤總額18.48億元，同比下降29.21%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤15.90億元，同比下降28.7%;2012年上半年，公司應收賬款持續(xù)增加，由年初的98億元增加到160億元，增速達64%。

　　由于應收賬款短期內(nèi)難以收回，導致企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張局面。記者了解到，徐工機械今年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-33.37億元，而去年這一指數(shù)為-9.16億元。較去年減少24.21億元。

　　山推股份2012年半年報數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入57.97億元，比上年同期減少36.76%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6242.01萬元，比上年同期減少87.52%。2012年上半年，山推應收賬款22.18億元，較年初14.47億元增加7.71億元。

　　河北宣工2012年半年報數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.97億元，比上年同期減少47.69%。實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤247.90萬元，比去年同期減少129.54萬元。2012年上半年，公司應收賬款2.27億元，較年初增加5928萬元。上半年公司應收賬款的增長速度遠遠超過了公司營業(yè)收入的增長幅度。

　　截止到記者發(fā)稿日，中聯(lián)重科、三一重工、柳工和廈工股份的半年報尚未公布。

　　但值得注意的是，中聯(lián)重科一季報數(shù)據(jù)顯示，公司一季度共實現(xiàn)營業(yè)收入116.08億元，同比增長8%。三一重工一季度共實現(xiàn)營業(yè)收入146.78億元，同比僅增4.93%，歸屬上市公司股東的凈利潤28.04億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-44億元，遠遠低于公司凈利潤水平。

　　一般來說，銷售回款速度下降和企業(yè)存貨增長等因素都會影響到企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流。而當企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值長期明顯低于凈利潤時，業(yè)內(nèi)常常將其視作企業(yè)的預警信號。

　　同時，企業(yè)擴產(chǎn)、產(chǎn)能擴充、開發(fā)新產(chǎn)品、擴大銷售網(wǎng)絡等也會導致經(jīng)營性現(xiàn)金流下降。但總體來看，如果經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值長期明顯低于凈利潤或長期為負數(shù)，就需要投資者額外重視，尤其是那些已經(jīng)高資產(chǎn)、高負債率再伴有負現(xiàn)金流的公司。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2012年工程機械行業(yè)景氣下滑，市場需求不足，市場競爭激烈。一些企業(yè)更是采取了激進的銷售策略，加大融資租賃力度，以低首付、零首付等方式搶占市場，這使企業(yè)陷入價格戰(zhàn)的惡性循環(huán)中，在下游企業(yè)資金收緊的情況下，企業(yè)應收賬款大幅增加，現(xiàn)金流日漸緊張。

　　應對窘境各有招數(shù)

　　據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年1~6月裝載機銷量104836臺，同比下降26%;挖掘機銷量75869臺，同比下降39%;壓路機銷售7849臺，同比下降45%;推土機銷量5458臺，同比下滑38%;與此同時，裝載機、挖掘機、壓路機環(huán)比分別下滑11%、20%和23%，其中僅推土機環(huán)比增長9.8%?？梢耘袛啵习肽陣乙幌盗械睦瓌咏?jīng)濟政策仍在發(fā)酵中，效果尚未顯現(xiàn)。